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【EJFQ信析】美股升势不谐和 凶兆乍现非无因

2018-09-22 13:04:44| 发布者: 尤兴业| 查看: 707| 评论: 0

摘要: 中美落实加徵关税後,市场不晴明要素暂时消弭,美股连日造好,道琼斯指数周四上涨0.95%,收报26656点,终於升越1月下旬的收市高位26616点,胜利追落後,相隔8个月再破顶;周五强势未止,一度升越26700点。标普500指数不遑多让,再次刷新记载,曾突破2940点,距3000点关隘又近了一步。

中美落实加徵关税後,市场不晴明要素暂时消弭,美股连日造好,道琼斯指数周四上涨0.95%,收报26656点,终於升越1月下旬的收市高位26616点,胜利追落後,相隔8个月再破顶;周五强势未止,一度升越26700点。标普500指数不遑多让,再次刷新记载,曾突破2940点,距3000点关隘又近了一步。

美股多个主要指数接连立异高,惟反应整体大市表示的中线及长线市宽指标(Market Breadth)仍未重返本年1月高位,代表股指升势质素较差,以至涌现背驰。

无巧不成话,附【图】所见,纽交所指数於上周二(11日)发出"兴登堡凶兆"(Hindenburg Omen)讯号,是继2月1日後,今年第二次响起警报。

"兴登堡凶兆"属美股技巧指标之一,藉此检测股市在高位时(或处於上升周期中)有否表现不谐和。"凶兆"发出必须契合以下4项条件:

一、纽交所指数10周平均线或50天线向上;
二、创52周新高股份数目弗成多於创新低股份一倍;
三、创52周新高和新低的股份数目须占总股票数目2.2%或以上;
四、麦克莱摆动指标(McClellan Oscillator)为负数。

当大市首次发出"凶兆",市场会先视之为预警,如在36个生意日内又现"凶兆",即代表讯号取得确认;而纽交所指数(大市)"凶兆"在确认後,经常有机会在未来40个生意业务日大跌。

以2007年为例,昔时10月中至11月时代先後发出6次"凶兆",可视为金融海啸的先声,美市一年後便迸发股灾,道指及标指急挫逾五成。此外,2014岁尾至2015年中亦曾密集呈现"凶兆",随後美股亦显着下跌。

当然,不是每次"凶兆"获确认後美股都邑下挫或急泻;从往绩看,此警号发出後,大市亦有可能只是细微调剂,甚或是警号误鸣,例如客岁11月3日发出预警,11月8日确认讯号後,纽交所指数於一星期内仅回落1.3%,便重拾升势。

虽然这次"凶兆"尚待确认,可是美股攀至汗青巅峰後,短期还有什麽催化剂能刺激大市上冲,值得深思。本栏早前提及,回购股份及税改对美股创出最长升浪无足轻重,惟随着减税办法已逐步落实,企业回购金额会否维持在高水平亦成疑问。此外,联储局加息在即,须留心对市况有什麽影响。

美股今年多次破顶,任何晦气因素都可从正面解读,连商业战升级不及预期也变成好音讯,算作炒上来由。然则,旺市背後,今朝美股发出"兴登堡凶兆"预警讯号,正正反映股市升势不协调,"凶兆"一旦确认,美股调整,甚至出现较大幅度下滑的机遇不容扼杀。投资者勿因近期"美牛"强势而过分朝上进步,致使疏忽潜在风险。

信报投资研讨部

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